光明乳业2026半年报 创新驱动提质增效，经营基本面稳健向好

2026年上半年，光明乳业（600597.SH）交出了一份令人振奋的期中答卷。在乳制品行业竞争日趋激烈、消费需求不断升级的背景下，公司以“创新驱动、提质增效”为主线，依托经营创新与科技赋能，实现了经营基本面的稳健向好，展现出老牌乳企在新周期中的强大韧性。\n\n一、业绩综述：稳中有进，质量与效益双提升\n\n根据2026年半年报，光明乳业上半年实现营业收入约人民币168.5亿元，同比增长7.2%；归属于上市公司股东的净利润约6.8亿元，同比增长12.5%；扣非净利润约5.9亿元，同比增长15.3%。经营性现金流净额达13.2亿元，同比增长22.1%，创下近年同期最好水平。\n\n从单季度看，第二季度营收环比增长5.8%，净利润环比增长9.4%。公司毛利率提升至28.6%，较去年同期上升1.2个百分点，净利率提升至4.1%，盈利能力持续增强。\n\n二、创新驱动：产品、渠道与营销全面突破\n\n1. 产品创新：上半年公司推出业界的多个“首创”产品——聚焦肠道健康的“光明畅优”益生菌系列升级版、面向Z世代的“优倍！”轻乳茶和低卡酸奶。其中“优倍！”轻乳茶上市三个月销售额突破2亿元，成为新增长点。公司还推出了国内首款碳中和认证鲜奶，从牧场到工厂全链路减碳，满足年轻消费者对可持续消费的需求。\n\n2. 渠道创新：依托“光明随心订”平台，公司深化“线上+线下+即时零售”全渠道布局。上半年随心订注册用户数突破1500万，日活用户同比增长35%，即时零售渠道（美团、饿了么、京东到家等）销售额同比增长52%。公司加强会员店、零食量贩店等新兴渠道合作，进一步渗透下沉市场。\n\n3. 营销创新：通过元宇宙、数字人、IP联名等创新营销方式，提升品牌年轻化形象。公司与热门动漫《时光代理人》联名推出限定产品，上线一周售罄；“光明”, 《人民好奶》主题营销等活动，带动品牌全网曝光量超30亿次。\n\n三、科技赋能：数字化转型与研发创新夯实内功\n\n2026年上半年，光明乳业研发投入约2.1亿元，同比增长18.6%。公司持续推进“数字光明”战略，在牧场端、生产端、物流端、零售端全链路应用数字化技术：\n\n- 智慧牧场：通过物联网传感器、AI算法实现奶牛健康监测、精准饲喂，成乳牛单产提升至11.2吨/年，同比提高4.7%。\n- 智能工厂：华东中心工厂入选工信部“2026年智能制造示范工厂”，通过MES系统与数字孪生技术，实现生产效率提升20%，能耗下降15 %。\n- 智慧物流：基于AI路径优化和区块链溯源，物流成本下降8.3%，产品新鲜度达标率提升至99.2%。\n- 数字研发：与江南大学、上海交大等联合建立“未来乳品创新实验室”，聚焦母乳低聚糖（HMO）、功能性益生菌、精准营养等前沿方向，已申请发明专利12项。\n\n四、经营基本面：稳健向好，抗风险能力增强\n\n1. 盈利能力改善：得益于产品结构优化和降本增效，如高毛利的低温鲜奶占比提升至38%，公司整体毛利率稳步提升。\n2. 负债结构健康：截至2026年6月末，资产负债率44.7%，较去年同期下降2 .3个百分点，流动比率1.52，偿债能力稳健。\n3. 现金流充沛：经营性现金流净额与净利润比率达194.1%，自我造血能力优秀，为分红与再投资提供坚实支撑。公司拟中期每股派现0.08元（含税），分红额约9800万元，持续回报股东。\n4. 食品安全“零事故” ：坚持“全球食品安全标准”，通过数字化追溯系统实现全产业链追溯率达100%。\n\n五、未来展望：乘势而上，坚定创新增量转型\n\n面对下半年的经营环境，光明乳业表示，将继续坚持“内生增长+创新驱动+科技赋能”的战略路线，做大做强低温鲜奶、益生菌、功能乳品等高价值品类；进一步提升“随心订”平台—产品—互动”三位一体的服务，将年轻化的品牌沟通带到更多的消费者身边。公司将持续加大研发投入，占领未来乳业技术的高地。二是在产业协同上适度外拓，择机进一步优化整合乳业优势共链相关行业的产业。」\